国际市场的悲观情绪向国内市场蔓延，节后商品市场出现补跌走势，连豆市场连续两日跌停，然而周二玉米市场走势强劲，市场自日内低点大幅反弹。玉米市场触底反弹的原因是价格过低吸引买盘入场推升期价。国内玉米市场自给自足，国家调控能力较强，因此玉米市场走势节奏有别于大豆市场及国际市场。不过，国内玉米丰产的背景令市场长期走势承压，同时周边市场的暴跌走势也增加市场的利空氛围。玉米市场自低点反弹之后，价格趋于合理，单边操作机会不大，合约间的套利机会值得关注。
目前玉米C0909合约与C0901合约价差为150左右。虽然同属一个作物年度，但两个合约所处基本面有所不同，C0909合约面临压力更大，预计后期两者价差有缩小可能。
1.玉米产量创记录不利价格上行
2007年大豆价格暴涨激励农民扩大大豆种植面积，导致玉米种植面积下滑。据国家粮油信息中心预计，今年国内玉米种植面积为2880万公顷，较去年减少20万公顷。虽然今年国内玉米种植面积较去年下降，但是由于天气总体有利作物生长，预计今年玉米单产将出现恢复性增加，玉米总产量有望创历史新高。其中国家粮油信息中心以及美国农业部均预计今年中国玉米产量将达到1.56亿吨，至此国内玉米产量连续五年上升。国内玉米产量的大幅增加令后期价格走势承压。
2.农民惜售情形可能再现
2006、2007年玉米市场在新玉米上市季节均出现反季节上涨行情，其原因在于农民的惜售心理导致玉米上市时间延后，加工企业抢购粮源，推动价格高开高走。今年市场情况可能出现差异，从产区实地考察的情况来看，由于今年玉米产量获得大丰收，各界对于今年玉米价格预期不高。不过，玉米种植成本的提高令玉米价格底部抬升。按照吉林省玉米种植成本计算，今年玉米成本价格在0.48―0.54元/斤之间，秋季玉米收购价格约在0.58―0.62元/斤。农民的期望值不低于0.65元/斤。折干之后，玉米收购价格在1400―1500元/吨之间。临近新玉米上市季节，吉林省加工企业通过下调陈玉米收购价格来降低农民心理预期。不过，如果开秤价过低，农民惜售现象仍有可能出现，对近月合约走势将产生支撑作用。
3.国家政策意在维护市场稳定
自2007年以来，国家加大玉米市场调控力度，通过取消玉米出口退税、征收出口关税等举措限制出口，增加国内供给，平抑价格走势。自2007年12月11日以来，国家定期举行玉米拍卖活动，增加市场供给，控制价格走势。今年7月22日开始，调整拍卖地点，由南方销区改为东北产区拍卖。截止到10月7日，国储累计进行了41次拍卖活动，累计成交3362948吨。由于2007年玉米价格大幅上涨，国家的调控措施主要是抑制价格涨势。不过，国家对玉米市场也有扶持政策。玉米是大宗粮食品种，关系广大农民的种植效益，如果价格过低将打压农民种植积极性。在促进农民增产增收的宏观调控意图下，国家也不希望粮食价格过低，2008年以来国家在东北启动两批玉米收储工作，托市收购玉米。预计今年国家可能再次出台托市收购政策，支撑价格走势。受此因此，近月合约价格走势将得到一定支撑。
今年国内玉米产量大幅增加对玉米市场后期走势不利，同时国家的调控措施将限制玉米价格的波动区间，不过基本面的差异可能导致不同合约走势略有差异。相对而言，玉米市场C0901合约走势可能强于C0909合约。国家的托市政策限制现货价格下跌空间，对近月合约走势产生一定支撑作用。而对于远期走势的看空心理，将加大C0909合约的套保压力，因此相对而言，远月合约走势将弱于近月合约，这将导致C0909合约与C0901合约价差缩小，为交易者提供买C0901合约卖C0909合约的套利机会。