国家的宏观经济政策是推动物价水平变化的关键因素，4月份以来央行政策抑制物价继续快速增长，带来CPI月度同比增幅下滑和PPI同比降幅收缩。
图1 中国物价指数月度同比走势
物价具体分析如下：
食品价格方面，统计局数据显示，4月全国城镇食品监测商品加权价格指数为156.15%、算术平均指数为157.80%；环比下降0.70%和1.39%，同比上涨3.84%和3.06%，节后的消费淡季带来环比价格指数回落。
依据各产品价格变动幅度测算，环比算术平均值下降3.23%，连续2个月环比下降，3、4、5月时令蔬菜和水果大量上市，食品价格环比出现季节性下滑；同时也同国内居民春节集中消费习惯密切相关。4月环比降幅折合年度变化算术平均值32.58%，为相对较高降幅水平，显示4月央行加大了对物价水平控制力度；分类加权平均下降0.42%；折合年比平均下降2.37%。整体食品价格回落带来4月CPI环比小幅回落，但是物价依然保持高位水平。同比来看，4月各种食品价格幅度的同比值算术平均数上涨5.78%，为2014年以来较高水平；分类加权平均值均出现上涨1.18%，较上月下降0.25个百分点，分类加权的同比涨幅下降支持4月CPI同比涨幅回落。
分类环比来看，4月肉类、水产和食用油价格环比上涨，分别上涨1.53%、0.27%和0.15%；肉类产品中，猪肉和鸭肉价格出现上涨，分别上涨3.56%和0.26%，猪肉涨幅远低于生猪价格涨幅，牛羊肉连续连2个月出现回落，其中羊肉在2014年2月以后总体以下行为主；猪肉价格近期冲击历史高位水平，但是2015年10月以来费者价格涨跌互现，4跌3涨，综合多种肉类价格月度环比变化情况，显示居民实际需求较弱。蔬菜、水果价格回落明显，分别下降12.54%和2.48%；禽蛋和粮食食品小幅下滑，降幅不足的0.5%；水果蔬菜成为物价水平回落的重要推动力量。
各类商品同比变化来看，水果、水产价格出现下降，分别下降14.69%和0.62%；其余各类产品同比价格上涨，猪肉和鲜菜价格上涨明显，分别上涨15.77%和15.75%。猪肉和鲜菜价格大幅上涨显示当前各地菜篮子工程出现了问题，肉类中主要猪肉价格的上涨较为猛烈，同比上涨接近35%；但是低于2010年一轮上涨幅度，2010年猪肉价格同比上涨持续两年同比上涨，最高同比涨幅达到66.08%；本轮涨幅远低于上轮涨幅，在于本轮猪价上涨出现在国家持续的宏观调控不断抑制物价过快上涨的背景下，上轮猪价格上涨受到四万亿冲击，使得猪肉价格的涨幅冲击历史高位；本轮上涨期间，央行一直将物价调控作为重要宏观调控目标，近期银行间借贷利率上行显示央行对物价进行调控影子，同时国内公路物流运价指数也在四月下旬出现回落，显示央行的宏观调控的效果。
综合考虑食品及其他因素影响，考虑食品及其他类别消费品和服务对物价影响， 4月CPI环比小幅回落0.3个百分点，同比涨幅收缩到2.1%；1-4月累计上涨2.1%。
建议预计2016年全年涨幅应当稳定的在2.5左右，最高上限可以3%左右，防范物价过快上涨冲击居民的实际消费水平和消费能力。
图2、中国城市食品旬度价格综合指数走势图
图3、中国城市食品月度综合指数走势图
2、农产品价格方面，根据农业部农产品价格监测显示，4月国内农产品批发价格和菜篮子价格指数为217.77和222.37，同比分别上涨6.98%和8.52%；环比分别下降3.75%和4.37%，农产品的价格仍然处于历史同期的高位水平。
近期农产品价格的同比较为明显涨幅显示本年度央行较多的货币投放对物价的影响，但是值得关注的由于收入非配差距的过于严重，居民实际需求得不到有效提升，严重影响央行政策效果，需要引起我们高度关注。
图4 中国农产品月度综合价格指数
BOABC监测显示，原油价格，纽约和伦敦近月合约均价均为318美元/吨，均价环比上涨7.33%，同比下降27.68%。扣除美元价值，4月原油价格实际月度环比上涨5.44%，月度同比下降30.91%。上海伦敦黄金现货月度均价为258.75元/克，环比下降0.64%，同比上8.53%。
国际石油、黄金价格变动显示出近期的货币价值变动趋势，石油环比涨幅缩小，黄金人民币价格环比出现下滑，显示近期各国央行总体加强的物价控制，中国央行控制力度更为明显，带来人民币价值升值，从而压低黄金价格，对国内的整体物价水平产生压制作用，中国价格回落相对明显。
图5 国际原油月度价格
图6 国内国际黄金现货的人民币价格月度走势
3、工业品价格和服务类商品方面
统计局公布2016年4月，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.1%，较上月回落0.1个百分点，制造业继续保持扩张态势。但是扩张的程度有所放缓。但是原材料购进价格指数仍处于收缩区间，为44.8，收缩程度加剧。本月中小企业继续处于收缩状态程度进一步加剧，经济恢复基础并不稳固。自从2012年2月中小企业一直处于收缩状态，这是导致中国经济困难的主要原因，小企业是农村地区劳动就业重要主体，中小企业收缩必然农村市场需求严重不足、同时导致大型原材料工业产品内需出现困难，对中小城市的房地产市场的需求产生严重的抑制作用。分企业规模看，大型企业PMI为51.0%，比上月回落0.5个百分点；中型企业PMI为50.0%，比上月提高0.9个百分点，中型企业的回到临界点水平；小型企业PMI为46.9%，较上月下降明显，但是依然处于收缩区间。制造业采购经理人指数持续保持低位显示当前企业处境的困难。
从统计局公布主要生产资料批发价格来看，环比来看，2016年4月各类产品批发价格各类产品均出现不同产品的均出现不同程度的上涨，为统计局公布批发市场价格指数以来首次各类商品月度价格环比变动均值出现相上涨月份；中型企经营好转对工业品价格恢复起到重要作用，国家采取有效措施让中小企业的经营好转实现经济与社会好转额度关键和基础。
批发价格分类平均值为上涨1.00%；全部品种价格环比均值上涨1.20%。连续两个月美元环比贬值和上年三季度以来，中国央行大量货币投放对工业品价格起到明显推动作用。钢材价格连续4个月出现环比上涨，3、4月环比上涨明显。4月各类钢材价格环比平均上涨15.83%，其中螺纹钢上涨21.45%。较12月各类钢材价格上涨39.56%，普通钢板上涨幅度达到51.9%；钢材市场价格大幅上涨显示当前市场过多货币带来的投机行为。
当前国内物价不均衡变化情况显示，国家通过货币超发来实现经济的复苏政策的是错误，改变当前极端不公平分配制度才是解决问题的关键之所在。
同比来看，分类和总体平均值同比分别下降8.21%和8.65%；其中，钢材为唯一价格出现同比上涨产品，其余各类产品依然保持不同程度价格下降态势。能源、农资等重化工行业价格月度同比降幅依然在10%以上。重化工产品和建材的价格主要受不利国际环境和国内基础设投资严重不足所致。近期美元贬值对全球总需求产生拉动作用，带来批发价格的环比上涨，同比降幅逐步缩小。
服务业方面， 4月中国非制造业商务活动指数53.5%，较上月也出现一定幅度下滑，仍然处于扩张区间。其中，中间投入品价格指数出现扩张为52.1%，较上月有所提升，显示货币供给的过渡扩张对服务业的负面影响。服务和制造业的从业人员的指数继续处于收缩区间，分别为49.2%和47.8%。从业人员指数持续下降，显示国内就业人口下降，不利于人力资源充分发挥，为经济社会最大资源浪费，国家各项政策必须充分考虑物价就业两项指标，物价稳定，就业增长，是现代经济社会必须高度关注的经济与社会指标。制造业就业萎缩必然导致中小城市和农村地区的收入下降；服务行业就业的萎缩将会带来城市地区低收入群体的实际收入的下降甚至重返贫困。就业和物价指标应当成为决策高度关注的政策。
图7 中国工业品批发价月度环比变化
图8 中国工业品批发价月度同比变化
图9 中国制造业采购经理人指数
图10 劳动就业指数的月度走势
4、宏观经济方面—货币价值变化影响价格总水平
国内宏观经济方面来看，截至2016年3月末，央行货币总投放累计达到169.7万亿，较上年增长18.58%，为2012年以来较高货币总投放增长速度；其中国内货币投放增长25.40%。截至3月末，央行对政府净债权同比增长87.44%，对金融机构债权同比增长69.32%，非金融机构债权增幅为15.47%；均处于历史高位水平。从央行对政府和金融机构的债权增幅来看，今年货币投放更多流入政府和金融机构，没有更多进入实体企业，不利经济平稳运行。近期钢材市场炒作，企业采购经理人指数下滑显示央行货币投放错配对经济的负面影响，当前我国经济的非经济、非市场的配置对我们的经济的健康发展存在一定程度的破坏作用，应当引起高度的重视。过去5年、10年货币投放增长速度远远快于国内GDP的平均增速，推动国内金融深化程度不断加深，通货膨胀不断加剧，社会财富分配差距不断扩大，积累大量经济问题和社会问题。2015年10月以后央行货币投放增长速度持续超过过去5年增长速度，成为推动近期的楼市、物价上涨的主要推动力量。
外部宏观环境来看，近期美元价值高位回落，对工业品价格水平及整体消费品价格水平环比出现回升起到明显支持作用。4月美元综合指数94.43，较上月贬值1.89%，同比美元贬值3.24%，美元同比、环比贬值推动世界名义总需求的增长，推动大宗商品、航运等服务价格回升。人民币对美元汇率为6.4754，环比小幅升值0.48%，同比贬值5.63%；综合人民币对美元的变动情况，4月人民币环比贬值1.42%，同比贬值8.87%。这是2009年12月份以来人民币对外同比出现最大幅度贬值，人民币跟随美元及自主变动带来的人民币价值的较大变化对物价和国内宏观经济的由明显的影响。从消费价格指数来看，近期央行货币主要在政府和金融机构内循环，消费者实际收入水平没有得到提升，从而带来消费价格指数则出现下滑。
图11 美元综合指数及人民币对美元汇率的月度变化
4结论：4月CPI同比增幅回路、环比出现下降，PPI环比出现上涨，同比降幅继续缩小。
CPI方面，综合东方艾格主要产品农产品价格、统计局城市食品、农业部农产品和菜篮子价格变化趋势及和服务类商品的价格变化及美元及人民币价值变动的综合影响，BOABC分析师马文峰预计本月CPI环比下降0.5%，月度同比上涨为2.1%；累计上涨2.1%
PPI方面，综合商品批发价格指数、采购经理人指数、人民币及美元的价值变化；月度环比上涨0.4%左右、月度同降幅为3.8%，累计下降4.6%
预计2016年年度CPI可能达到2.5-3.5的水平；尽管当前物价指数处于低位，2016年物价控制将会成为央行的重要工作。年度物价水平建议控制目标定位2.5%左右，同时允许个别月份突破3%水平。
另外，当前国内农业生产出现明显的不确定因素，夏粮方面，冬小麦的产区南部多雨和高位，北部干旱少雨，冬小麦总产和单产均可能出现一定幅度的下降；秋粮方面，国家调整种植结构，调减玉米的播种面积，会对全年粮食生产产生影响，更为严重的当前国内粮食库存并非过多，其中存在较多的不实库存和品质较差的粮食，无法满足正常消费需求，更重要的库存过渡集中国有企业，下半年夏粮的收获实际减产，秋粮播种面积实际下降，全年总体粮食下降。在国内持续的货币投放较快增长的背景下，粮食减产和货币大量供应交汇，物价的大幅上涨不可避免，因此我们必须高度重视农业生产，尤其的粮食生产，对维持下半年及明年上半年的物价稳定具有极为重要的意义。