10月27日玉米与淀粉日报_国内期货_期货市场_资讯

玉米：国内玉米期价昨日整体反弹，以收盘价计，1月合约上涨14元，5月合约上涨23元，9月合约上涨12元，国内玉米现货价格整体稳中有跌，北方四港二等黄玉米平仓价受华北玉米流入带动普跌20元，南方蛇口港与小港现货成交价下调10-30元/吨，其他地区维持稳定。展望后期，中长期来看，我们建议投资者后期重点关注以下五个方面，一是大商所对非标准品交割的态度，二是后期临储玉米收购量，三是地方政府出台的支持政策，四是后期国内高粱、大麦进口量，五是高粱大麦进口成本与南方港口玉米现货价格之间的差额，据此来推定国内玉米供需情况，从目前预估来看，由于临储收购标准所限，收储量将趋于下降，有大量非标玉米需要需求企业和地方政府收储加以消化，因此我们中长期继续维持偏空观点；短期来看，在新作入市压力临近尾声之后，市场将重点关注临储玉米收购进度及东北其他地方政府出台的支持政策，我们预计四季度玉米期价偏强震荡运行的可能性更大。

玉米淀粉：国内玉米淀粉期价昨日整体追随玉米有明显反弹，以收盘价计，1月合约上涨28元，5月合约上涨34元，9月合约上涨23元，国内玉米淀粉现货价格整体稳定，局部地区小幅下调，分析市场可以看出，玉米淀粉期价反弹之后，玉米淀粉近月基差继续收窄，吉林长春收窄至303元，山东诸城收窄至258元，根据我们测算，以目前玉米深加工企业收购价及淀粉副产品价格在盘面1月合约交割，山东将亏损200元，吉林亏损370元，扣除补贴后亏损120元/吨，华北现货生产利润仍处于亏损状态，因此，后期基差修复可能继续以现货震荡下行而期价反弹的方式完成，当然亦不能排除前期那种期现货价格同时下跌的方式来完成基差的修复过程，这主要取决于现货供需的情况，即华北地区现货生产利润下滑能否导致开机率下降，或现货价格下跌之后能否带动需求的改善，在这种情况之下，我们建议投资者操作须谨慎，可等待玉米淀粉基差修复后的远月淀粉-玉米价差的做多机会，目前远月盘面生产利润已经大幅亏损，5月亏损164元，9月亏损133元，而在玉米淀粉现货大幅下跌之后，可以预期到远月需求的改善，如挤出进口替代，增加出口，下游产品淀粉糖增加对白糖的替代需求等，因此后期盘面生产利润有望得到修复。