玉米:国内玉米期价昨日整体偏弱震荡运行,以收盘价计,1月合约下跌9元,5月合约下跌15元,9月合约上涨4元,国内现货价格继续稳中有跌,吉林和辽宁各地普跌10元/吨,其他地区持稳。分析市场可以看出,南方港口高粱、大麦、玉米库存下降,玉米现货价格持续大幅上调,但国内玉米期价偏弱震荡运行,这表明市场对南方港口玉米现货价格上涨持续性存有较大疑问,因南方港口玉米现货价格上涨之后,玉米对饲用替代品如高粱大麦比价优势不再,不利于挤出高粱、大麦的饲用替代量,且南北港口现货顺价,这有助于北方港口发货量将回升,南方港口库存后期将有明显回升,再加上现货基差迅速收窄,即使市场担心后期北方港口库存不足以弥补南方需求缺口,目前价格亦已经接近2012年及其以前年份临储玉米拍卖成交之后的注册仓单成本,因此我们认为近月期价继续上行空间或有限,而远月或继续受潜在政策利空压制,当然,需要特别提请投资者留意的是,目前玉米9月合约持仓量对应玉米超过200万吨,而北方港口贸易库存170万吨(玉米网数据),在这种情况下,我们继续建议投资者观望为宜,重点关注港口库存、现货价格与政策变动。
玉米淀粉:国内玉米淀粉期价昨日亦整体偏弱运行,以收盘价计,1月合约下跌18元,5月合约下跌5元,9月合约上涨3元,国内深加工企业玉米淀粉现货报价整体稳定。展望后期,目前交割地现货价对盘面9月期价大幅升水,这在一定程度上支撑玉米淀粉期价特别是近月期价,但在前期玉米淀粉报价持续上调之后,东北地区和华北中的河北、河南地区深加工企业已有利润,山东深加工企业生产利润亦有大幅改善,生产利润的改善带动行业开工率出现明显反弹,这在当前下游需求疲弱的情况之下,对玉米淀粉期价构成一定压制。在这种情况下,我们建议投资者继续观望为宜,重点关注玉米走势、玉米淀粉开机率及下游需求情况。