上周玉米主力合约1509开盘2527元/吨，最高2535元/吨，最低2479元/吨，收盘2517元/吨，下跌11元/吨，跌幅0.44%。淀粉主力合约1509开盘2984元/吨，最高3043元/吨，最低2914元/吨，收盘2968元/吨，下跌29元/吨，跌幅0.97%。
二、现货市场
1、玉米现货及港存
表1:玉米现货价格(元/吨)
| 大连 | 锦州 | 长春 | 潍坊 | 蛇口 | |
| 2015-03-17 | 2,420.00 | 2,430.00 | 2,330.00 | 2,400.00 | 2,500.00 |
| 2015-04-10 | 2,440.00 | 2,440.00 | 2,360.00 | 2,390.00 | 2,530.00 |
| 2015-04-13 | 2,440.00 | 2,440.00 | 2,360.00 | 2,410.00 | 2,520.00 |
| 2015-04-14 | 2,440.00 | 2,440.00 | 2,360.00 | 2,410.00 | 2,510.00 |
| 2015-04-15 | 2,440.00 | 2,440.00 | 2,360.00 | 2,400.00 | 2,510.00 |
| 2015-04-16 | 2,440.00 | 2,440.00 | 2,360.00 | 2,400.00 | 2,510.00 |
| 2015-04-17 | 2,440.00 | 2,440.00 | 2,360.00 | 2,400.00 | 2,510.00 |
上周玉米现货弱势稳定。主要地区报价方面，大连、锦州、长春、潍坊、蛇口价格分别为2440元/吨、2440元/吨、2360元/吨、2400元/吨、25100元/吨，较上周变化分别为0元/吨、0元/吨、0元/吨、10元/吨、-20元/吨。
截止4月10日，北方四港港口库存358.7万吨，较上周变化增加12万吨，截止4月17日，广东港库存39.8万吨，增加2.4万吨。港口行情近期偏弱运行，北港部分收购价格小幅下调，南方港口持续偏弱，拍卖、进口及替代继续压制南方市场，成交清淡，南北港口倒挂严重。北方港口受余粮见底及南北倒挂等因素影响，近期陆续有企业停收。临储拍卖陆续启动，临储收购也即将进入收尾阶段，目前市场关注点逐渐转移至拍卖的相关政策。
图1:北方四港库存
图2:南方广东港库存
2、淀粉现货
表2:淀粉现货价格(元/吨)
| 长春 | 石家庄 | 潍坊 | 西安 | 上海 | 福州 | 广州 | |
| 2015-03-17 | 3,050.00 | 3,200.00 | 3,300.00 | 3,280.00 | 3,370.00 | 3,400.00 | 3,350.00 |
| 2015-04-10 | 3,120.00 | 3,150.00 | 3,270.00 | 3,200.00 | 3,460.00 | 3,450.00 | 3,450.00 |
| 2015-04-13 | 3,090.00 | 3,120.00 | 3,240.00 | 3,170.00 | 3,430.00 | 3,420.00 | 3,420.00 |
| 2015-04-14 | 3,090.00 | 3,120.00 | 3,240.00 | 3,170.00 | 3,430.00 | 3,420.00 | 3,420.00 |
| 2015-04-15 | 3,090.00 | 3,120.00 | 3,240.00 | 3,170.00 | 3,430.00 | 3,420.00 | 3,420.00 |
| 2015-04-16 | 3,090.00 | 3,120.00 | 3,240.00 | 3,170.00 | 3,430.00 | 3,420.00 | 3,420.00 |
| 2015-04-17 | 3,090.00 | 3,120.00 | 3,240.00 | 3,170.00 | 3,430.00 | 3,420.00 | 3,420.00 |
淀粉现货价格偏弱，长春、石家庄、潍坊、西安、上海、福州、广州各地价格分别3090元/吨、31200元/吨、3240元/吨、3170元/吨、3430元/吨、3420元/吨、3420元/吨。价格较上周分别变化-30元/吨、-30元/吨、-30元/吨、-30元/吨、-30元/吨、-30元/吨，-30元/吨。较上月变化为+40元/吨、-80元/吨、-60元/吨、-110元/吨、+60元/吨、+20元/吨、+70元/吨。玉米淀粉格高位运行，但下游需求疲软，下游市场谨慎观望情绪较重，预计淀粉维持高位盘整为主。
三、养殖利润情况
农业部发布报告显示，3月份生猪存栏3.87亿头，同比去年减少10.7%，能繁母猪存栏4040万头，同比减少15.3%。生猪存栏数据大幅减少，而国内豆粕供应不成问题，供需矛盾更加突出。
图2:生猪存栏量
根据中国政府网数据显示，截止4月8日，生猪价格12.81元/公斤，较上周下涨0.12元/公斤，猪粮比为5.25，较上周下涨0.01。值得注意的是仔猪价格已经连续回升，后期生猪利润改善将是大概率事件。
图3:养殖利润
四、淀粉利润及开工
表3:淀粉加工利润
从上表可以看出当前玉米淀粉加工利润较好，所以企业开工率有所提升，根据天下粮仓数据，上周国内玉米淀粉开工率约为58.51%，较上周上升1.42%。当前玉米淀粉企业开工仍处于高位，随后期停机限产企业恢复生产，淀粉面临供给压力。
五、临储收购
据统计，截至4月10日东北临储玉米收购总量7957万吨，较去年同期增加1388万吨。其中吉林2302万吨，黑龙江3531万吨，辽宁885万吨，内蒙1239万吨。本期收购总量198万吨。
目前国储收购量已超过去年总量1048万吨，大量优质粮源进入库存，后期将对市场形成较强支撑，将维持玉米价格处于高位。
六、进口替代
图5:大麦进口
图5:高粱进口
美国农业部预期2014/15年度，国内进口高粱700万吨，进口大麦600万吨，此外进口猪肉折合玉米300万吨，替代进口大量增加，将施压玉米市场。
七、结论与建议
上周市场传言将对黑龙江深加工企业补贴200元/吨，压制玉米和淀粉价格。但在国储收储超高去年1043万吨情况下，玉米价格难大幅下滑，预计后期仍以高位震荡为主。淀粉方面，目前加工利润已经下滑，但仍较好，企业开工不断提升，在下游需求偏弱情况下，淀粉难走出强势。目前需谨慎关注国储拍卖政策和节奏。
高粱、大麦进口替代增多，而国内需求不振，玉米价格承压，但鉴于国储对市场的较强托底作用，玉米市场高位震荡可能性较大。淀粉方面，目前加工利润较好，企业开工或将继续增加，在市场需求依然较为疲软情况下，淀粉远期合约面临压力。