“远强近弱” 淀粉期货价差增大

今日DCE玉米淀粉受玉米继续下跌影响，整体继续走弱，但持仓仅小幅增加，基本保持稳定。截止收盘，1505合约成交18726手，持仓8664手，1509合约成交690手，持仓2476手。9月、5月合约价差继续加大，升至91元/吨，近日来不断扩大的价差表明市场主体认为受国庆双节及玉米成本影响，9月期价走势应更加强劲。

本日北港价格小幅回落10元/吨，主产地吉林、辽宁现货价格出现小幅下跌，玉米走势疲弱也体现在期货盘面上，上周以来，玉米主力1501的跌幅接近3%，而北方四省目前临储均已开库收购，虽然目前收购量仅有300万吨左右，远低于去年同期水平，但收购处于快速增加态势，受此支撑未来玉米下跌幅度或有限，短期内原料成本走低进一步带动淀粉期价下行。由于深加工企业处于市场一线，淀粉企业由于受到入厂玉米不断跌价影响，看空后市，且当前开工率保持相对较高水平，企业纷纷对库存卖保，这也是导致淀粉期货价格下跌的原因之一。

白糖继续处于弱势震荡走势，今日主力1505下跌15点，跌幅0.33%。本周ICE原糖已进入圣诞休假状态，走势平稳，观望气氛浓重。中国进口数据公布，1-11月进口312万吨，全年控制目标350万吨的计划有望达到。目前白糖期价已接近广西生产成本，短期获得支撑，近期行情以区间震荡为主。糖市弱势降低了淀粉糖替代需求，淀粉下游需求疲弱。

近期淀粉行情虽以下跌为主，但元旦和春节将至，需求提振或会对淀粉期价形成一定支撑，当前期价已显现出“近弱远强”格局，可关注不同月份价差扩大带来的投资机会。