亚洲啤酒市场2014年或再起并购波澜_重点新闻_资讯

伯恩斯坦研究所称，亚太地区是最后一块没有被世界四大酿酒商——百威英博、南非米勒、喜力和嘉士伯——控制的地方。而中国是并购最有可能发生的地方。
　　啤酒的最后一块处女地是个卖方市场。伯恩斯坦研究所称，亚太地区是最后一块没有被世界四大酿酒商——百威英博、南非米勒、喜力和嘉士伯——控制的地方。啤酒消费正在迅速增加，而待售资产难觅。菲律宾的生力啤酒和韩国的东洋啤酒或在新的一年里易主；但重头大戏可能发生在中国——目前为止这个世界最大的啤酒市场上。
　　生力啤酒的问题在于，拥有其49%股权的日本啤酒生产商麒麟是否愿意收购剩下的股权。母公司生力集团正考虑把啤酒子公司上市，但麒麟很可能愿意增持生力股权，借此远离受人口问题影响而萧条的本国市场。参照喜力2012年收购亚太酿酒少数股权时的价格——相当于后者EBITDA(未计利息税项折旧及摊销前利润)的17倍——麒麟需支付55亿美元才能完全控股生力。
　　在韩国，百威英博可能回购都东洋啤酒。2009年百威把它卖给了美国私募股权基金KKR。交易达成时，路透Breakingview获悉，从2014年7月开始，这家比利时酿酒商将有权以2013年EBITDA11倍的价格回购东洋。根据路透Breakingviews的计算，其估计最高可达41亿美元，是KKR当时支付价格的两倍多。
　　中国是交易最有可能发生的地方。丹麦的嘉士伯仍落后于竞争对手南非啤酒和百威英博，但是，若中国领导人坚守让市场力量更自由流动的承诺，那么嘉士伯会找到机会强化自己的实力。有国家背景的酿酒商北京燕京将是个有吸引力的合作伙伴。目前燕京正缺乏一个西方伙伴或者溢价品牌。两者联合，比如通过成立合资公司，可以把燕京从第四大酿酒商（按产量计算）提升为第三大啤酒制造商。
　　中国啤酒利润很低，因此合并或许是件好事：该市场占全球啤酒生产的四分之一，但按营运利润看，只是世界第八大啤酒市场。对于那些想在亚洲增长中多分一杯羹的啤酒商而言，这是个半饱和市场。