经济形势多变商品宽幅震荡
欧洲方面，昨日欧元区公布8月制造业PMI为51.4，创出2011年6月以来最高水平。在8月的PMI数据中，欧元区各国均有显著改善，其中德国升至25月来新高，西班牙升至29个月新高，希腊升至44月来高点。制造业的扩张无疑是经济转暖的迹象，不过复苏是否能够持续还要进一步关注经济活动对劳动力市场的影响，值得注意的是，李嘉诚正在大举收购欧洲资产。
美国方面，在没有联合国安理会的授权，没有国会的批准下，美国总统奥巴马急切的坚持要打叙利亚的态度让投资者愕然，无论从战争的动机还是能力以及利益角度而言，这对美国都是一场得不偿失的战争，因此我们坚持认为美叙开战的可能性极低，在把这一话题制造为世界焦点的背后，是美国岌岌可危的债务上限问题。
大宗商品方面，在上周三我们提及美元指数见底之后，美元连续大涨，本轮上涨将会突破前期高点84.75创出新高，而日元和澳元仍将是最大贡献力量。对于大宗商品，当前走势仍然是前期下跌趋势的一次反弹，不过反弹依然没有结束。由于整体的经济形势较为复杂，市场表现为宽幅震荡，上涨显得难以流畅，因此我们建议投资者快进快出，从时间上来看，震荡还会延续一些时日。>徽商期货研究所宏观经济分析师：杨帆)
等待非农数据金价尚未企稳
行情概述：
周一COMEX期金主力12月合约收小阴十字，站稳1392.00美元/盎司，跌幅0.29%；COMEX期银主力12月合约收大阳线，报24.245美元/盎司，涨幅3.11%。现货金收三连阴，跌9.11美元至1386.30美元/盎司；现货银收大阳线，涨66.80美分至24.193美元/盎司。周二美市休市，早盘美元高位震荡，国际金银价格窄幅整理。
基本面：
周一公布的欧元区、德国、英国8月制造业PMI数据向好，其中欧元区PMI终值51.4，创2011年6月以来最高；德国PMI终值51.8，创2011年7月以来最高；英国制造业PMI升至57.2，创2011年2月以来最高。欧洲一系列PMI数据强劲，支持了央行维持当前低利率不变的政策，后续仍需关注GDP数据。欧洲经济复苏信号明显，受益于需求强劲，利好白银。
印度消费和海关中央委员会9月2日发布通知，鉴于全球经济下跌，印度政府将黄金进口关税有461美元/10克降至458美元/10克，白银进口关税也由803美元/公斤降至783美元/公斤。印度将于本月迎来婚礼和庆典黄金消费旺季，料实物需求将推升金价上扬。
截至9月1日，世界最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust黄金持有量维持在921.03吨，连续6个交易日持平；最大的白银ETF——iShares Silver Trust白银持有量维持在10537.71吨，较前一个交易日持平。
技术面：
沪金主力1312合约日K线企稳于10日均线，MACD红轴向零轴靠近， KDJ死叉向下发散，RSI指标7日线下穿14日线，短线偏空。
操作建议：避险情绪降温、美市休市使得市场成交清淡，而银价受较好中欧PMI数据提振大幅走高，相对黄金强势。9月进入黄金消费旺季，而美联储缩减QE态度尚不明确，料后市震荡加剧。本周需关注周五的非农数据，料对中期走势形成指引。目前期银有形成头肩顶的风险，建议沪金沪银短线空单仍看至20日均线，中线谨慎看多。
橡胶：上涨行情有望延续
昨日，受到多方面因素的利好，沪胶强势上涨，并在收盘前一刻，冲到涨停，今橡胶价在短暂的冲高后出现回落，但无碍总体上涨的行情。纵观近期沪胶的走势，自7月初从底部启动以来，一直维持着稳定的上涨趋势，现已面临今年5月份建立的短期调整平台的压力，近期可能价格有所反复，但长远来看，底部反转的行情还没有改变的迹象，上涨还将继续。
在基本面消息上，近期大多归于利好，昨日公布了中国汇丰制造业PMI指数，8月份数值为50.1，在经历了3个月的50点之下后，终于制造业PMI重回50这个荣枯分割线之上，制造业的回暖扩张，对于大宗商品都起到了利好效用。
泰国方面，因为泰国南部Nakhon Si Thammarat省的胶农举行抗议活动，导致装载了数千吨橡胶的货船推迟发货，出口商高达30%的橡胶因抗议活动无法发货，运输的中断导致橡胶价格拔地而起，这也是昨日橡胶涨停的重要诱因之一。根据彭博社的消息，泰国副总理称计划支出300亿泰铢支持橡胶行业，期望借此可以提高橡胶价格。短期来看，这一措施对于胶价起到了提振作用。
俗话说：“金九银十”，九、十月份一直是行业消费的旺季，在国内，最近两个月也是汽车行业消费的高峰期，对于轮胎的需求量的增大是可以预见的，需求端的需求量增大，而供给端又遭受物流问题影响，九月到港量将会受到影响，供需方面利多胶价。
期货方面，从沪胶主力1401来看，今日价格维持在20850附近，正好位于前期调整区间之内，短期内，在20400到21600这个区间内将会震荡调整一段时间，中长期来看，上涨的走势没有得到破坏，再结合基本面情况，预计后市震荡走高的概率较大。(徽商期货研究所工业品分析师：傅凯)
多重因素制约下连玉米震荡为主
行情回顾：
受美玉米回调及国内玉米现货购销放缓等因素影响，近日连玉米合约整体上呈现小幅回调走势，量能变化不大，MACD金叉，KDJ指标超卖区域有所反弹。
消息面：
东北洪涝灾害致200万公顷玉米受灾。
总所周知，东北是我国主要的玉米产区，产量占到全国的四成以上。由于夏季东北地区降雨反常，降雨量高出往年平均水平40%-50%，进而导致大面积耕地遭受洪涝灾害。据美国农业部统计，东北地区总超过200万公顷玉米耕地受灾，约合494万英亩。
全球玉米产量、消费量预估上调。
据国际谷物理事会(IGC)发布的最新报告显示，2013/14年度全球玉米产量预测数据上调至9.454亿吨，此前预测为9.424亿吨，上一年度为8.603亿吨，其中主要是欧盟、巴西产量预估较去年大幅提升。消费方面，预估2013/14年度全球玉米用量预估为9.169亿吨，上年为8.7亿吨。其中饲料用量预计为5.223亿吨，上年为4.894亿吨，占比近60%；工业用量预计为2.616亿吨，上一年度为2.471亿吨；食用量预估为9920万吨，去年为9980万吨，相对变化不大。
华北新粮即将上市，玉米现货购销放缓。
上周，南方港口玉米价格需求基本稳定，海运费价格小幅上涨，进而推动价格出现10-20元/吨的反弹。然而，近日由于北方港口玉米购销持续清淡，截至上周末北方港口玉米库存维持在260万吨以上水平，去库存进度迟缓，同时由于8月下旬南方台风影响，北粮南运也受到一定影响。华北方面，由于近期国内畜禽养殖继续保持盈利状态，8月份国内饲料销量整体维持环比上升趋势，预计增幅达到10%-15%，其中猪粮增幅明显，达到15%-20%，禽料相对持平。然而由于河南夏粮将在9月中旬左右陆续上市，河南及华中地区饲料企业采购热情有所消退。东北方面，伴随着深加工企业陆续暂停收购，以榆树、白城等地区为代表的东北劣质玉米采购明显回落，挂牌价普遍低于2200元/吨。同时，大连港口黑龙江玉米价格已经降至2240-2250元/吨，霉变约5-6个点。
操作建议：
全球玉米丰产预期强烈、东北玉米灾情较为严重、新季玉米即将上市等多空因素共同作用下，近期连玉米多以震荡走势为主，难以演绎大的趋势性行情。建议投资者可围绕2300-2370区间采取高抛低吸操作。分析师：张振