王光英
并购控制权专家。中国人民大学教授。北京市律师协会公司法专委会秘书长。北京盈科律师事务所全球高级合伙人
无数的民族品牌的覆灭或许是新的民族品牌涅槃再生的前因，我们要接受眼前的事实，改变落后蹩脚的管理体质，在经济领域进行彻底改革
在中国加入WTO后，嘉士伯、百威、朝日啤酒等曾发起了系列并购，推进了中国啤酒产业集中度的提升。哈尔滨啤酒等成为被参股或并购的对象，而青岛啤酒(600600,股吧)、燕京啤酒(000729,股吧)、华润雪花等品牌也不断将区域品牌收归囊下。在这样的背景下，去年3月5日，嘉士伯宣布以要约方式收购重庆啤酒(600132,股吧)，称将协助重啤提升企业效率与实力。收购能否帮助嘉士伯从诸侯争雄之象中突围而出？真正的考验，从并购后开始。
嘉士伯是西部地区最大的外资啤酒企业，增持重庆啤酒30%股份符合其在中国西部地区布局的策略，将进一步夯实嘉士伯在中国啤酒市场的西南霸主地位。从当时的情况看，嘉士伯掌握重庆啤酒的控制权后，将统一战略部署，调整营销体系，精简机构，进行国际化管理，进一步拓展重庆啤酒的营销渠道，扩大销售网点数量，增加单位面积上的销售量。其次，重庆啤酒当时正是价值被低估时期，公司价值远高于股票价格，嘉士伯以便宜的价钱买到具有溢价的资产，无形中就已经赚了很多。由于嘉士伯在啤酒花(600090,股吧)、兰州黄河(000929,股吧)和西藏发展(000752,股吧)均有参股，三家公司在新疆、甘肃、西藏地区的市占率分别高达85%、75%、50%以上，嘉士伯实际上已控制了中国西南啤酒半壁江山。
嘉士伯收购重庆啤酒，在短时间内还不会消灭重啤的核心品牌，收购以后仍会对重庆啤酒的某些品牌努力经营和推广；但对于其不看好的某些品牌，将会不断挤压甚至停产。至于嘉士伯何时彻底“消灭”重庆啤酒，独树嘉士伯品牌，那是一个战略问题，要根据嘉士伯全球战略确定。
对重庆啤酒而言，脱离国企控制转由外资（嘉士伯）控股，身份发生了转变，获得了一次新生。原来的国企管理老套路，似乎把重庆啤酒逼入了死胡同，被外资私有化或被其他民企私有化，是一次华丽转身。重庆啤酒不但不会损害自身品牌实力，反而会增强企业的竞争力，员工管理上的弊病将予以剔除。
中国啤酒产业被外资收购，已经成为中国啤酒产业的主旋律之一。除燕京和金星啤酒外，中国目前排名靠前的十大啤酒，很多已经被外资收购。例如百威英博全资收购哈尔滨啤酒、福建雪津啤酒，并占有珠江啤酒(002461,股吧)28.56%的股份；日本朝日啤酒持青岛啤酒41.08%股份；SAB-Miller持有华润啤酒49%的股权等。
以此案为鉴，近几年外资纷纷在中国啤酒市场跑马圈地，是无法回避的国际潮流。悲观地说，民族啤酒产业几乎全军覆灭了。按照这个势头发展下去，中国的内资啤酒可能将被外资啤酒彻底击败，完全失去生存发展空间。
国务院“鼓励外资以参股、并购等方式参与国内企业改组改造和兼并重组”，说明我国是鼓励外资跑马圈地的。无数的民族品牌的覆灭或许是新的民族品牌涅槃再生的前因，我们要接受眼前的事实，改变落后蹩脚的管理体质，在经济领域进行彻底改革。嘉士伯收购重庆啤酒，是市场经济的胜利。中国人失去了重庆啤酒等企业的控制权，我们要深思的是：民族企业的出路在哪里？我们的控制权在哪里？