食品饮料行业周报:啤酒5月产量环比增长15%

  1、上周行情回顾
    上周沪深300指数下跌5.04%,食品饮料行业下跌4.22%,跑赢大盘0.82个百分点。酿酒行业中,白酒行业下跌4.39%,啤酒行业下跌4.77%,黄酒行业下跌6.05%,葡萄酒行业下跌7.27%,其他酒类行业下跌9.11%。大众食品子行业中,乳制品、肉制品、食品综合、软饮料、调味品行业上涨幅度分别为-1.22%、-3.86%、-5.24%、-5.52%、-6.83%。
    2、行业信息回顾
    乳企兼并重组细则或7月中旬出台;啤酒行业:5月产量环比增长15%;2012年广东酒类销售440亿元。
    3、企业信息回顾
    合生元遭发改委反垄断调查;飞鹤国际私有化获股东通过,将在美退市;光明乳业子公司7月将在新西兰IPO;沱牌舍得控股股东减持674.6万股。
    4、数据跟踪
    原材料中玉米价格比上周上涨1.18%,大麦价格比上周下跌4.24%,小麦价格比上周上涨1.64%,生猪价格比上周上涨0.35%,白条肉价格比上周上涨0.47%。奶类产品中,牛奶价格与上周持平,酸奶价格比上周下跌0.08%,、国外品牌婴幼儿奶粉比上周下跌0.05%,国产品牌婴幼儿奶粉、成人奶粉价格分别小幅上涨0.13%、0.20%。
    5、板块估值
    截止上周末,食品饮料行业静态估值处于所有申万一级行业的中档偏高水平,静态估值为15.96X,2013年的动态估值13.65X。纵向来看行业估值水平处于历史偏低水平,目前食品饮料行业相对沪深300指数的估值溢价达到82.19%。
    6、投资建议
    白酒行业逐渐进入旺季,去库存有望加速,价格有望回升。高端白酒中茅台主动向商务消费转型比较成功,并且帮助经销商开展商务消费渠道,效果较好,茅台系列酒开始贯彻落实薄利多销的政策,下调汉酱、仁酒建议零售价。白酒行业需求仍然没有明显好转,白酒长周期景气度下行无疑,未来将面临更大的分化,最终品牌力强、准确切中目标消费群体的企业将胜出,建议重点关注贵州茅台(600519)、山西汾酒(600809)。啤酒行业进入消费旺季,成本下行有利于盈利提升,长期看好啤酒行业集中度提升带来的龙头盈利能力的提高,建议重点关注青岛啤酒(600600)。大众食品需求较为刚性,增长较为稳定,未来会受益于城镇化和居民收入的增长。乳制品行业集中度不断提升,食品安全逐步受到国家重视,出台利好政策。长期看好大众食品中稳定成长的龙头公司,建议重点关注双汇发展(000895)、伊利股份(600887)、三全食品(002216)、承德露露( 1、上周行情回顾
    上周沪深300指数下跌5.04%,食品饮料行业下跌4.22%,跑赢大盘0.82个百分点。酿酒行业中,白酒行业下跌4.39%,啤酒行业下跌4.77%,黄酒行业下跌6.05%,葡萄酒行业下跌7.27%,其他酒类行业下跌9.11%。大众食品子行业中,乳制品、肉制品、食品综合、软饮料、调味品行业上涨幅度分别为-1.22%、-3.86%、-5.24%、-5.52%、-6.83%。
    2、行业信息回顾
    乳企兼并重组细则或7月中旬出台;啤酒行业:5月产量环比增长15%;2012年广东酒类销售440亿元。
    3、企业信息回顾
    合生元遭发改委反垄断调查;飞鹤国际私有化获股东通过,将在美退市;光明乳业子公司7月将在新西兰IPO;沱牌舍得控股股东减持674.6万股。
    4、数据跟踪
    原材料中玉米价格比上周上涨1.18%,大麦价格比上周下跌4.24%,小麦价格比上周上涨1.64%,生猪价格比上周上涨0.35%,白条肉价格比上周上涨0.47%。奶类产品中,牛奶价格与上周持平,酸奶价格比上周下跌0.08%,、国外品牌婴幼儿奶粉比上周下跌0.05%,国产品牌婴幼儿奶粉、成人奶粉价格分别小幅上涨0.13%、0.20%。
    5、板块估值
    截止上周末,食品饮料行业静态估值处于所有申万一级行业的中档偏高水平,静态估值为15.96X,2013年的动态估值13.65X。纵向来看行业估值水平处于历史偏低水平,目前食品饮料行业相对沪深300指数的估值溢价达到82.19%。
    6、投资建议
    白酒行业逐渐进入旺季,去库存有望加速,价格有望回升。高端白酒中茅台主动向商务消费转型比较成功,并且帮助经销商开展商务消费渠道,效果较好,茅台系列酒开始贯彻落实薄利多销的政策,下调汉酱、仁酒建议零售价。白酒行业需求仍然没有明显好转,白酒长周期景气度下行无疑,未来将面临更大的分化,最终品牌力强、准确切中目标消费群体的企业将胜出,建议重点关注贵州茅台(600519)、山西汾酒(600809)。啤酒行业进入消费旺季,成本下行有利于盈利提升,长期看好啤酒行业集中度提升带来的龙头盈利能力的提高,建议重点关注青岛啤酒(600600)。大众食品需求较为刚性,增长较为稳定,未来会受益于城镇化和居民收入的增长。乳制品行业集中度不断提升,食品安全逐步受到国家重视,出台利好政策。长期看好大众食品中稳定成长的龙头公司,建议重点关注双汇发展(000895)、伊利股份(600887)、三全食品(002216)、承德露露(00084