汇丰银行昨日公布5月份制造业PMI终值为49.2，是7个月以来首次跌破50荣枯线。近日公布的国家统计局5月份制造业PMI数据为50.8，较4月份回升0.2个百分点。两大PMI数据走势背离。
巴克莱经济分析师常健认为，综合两大PMI数据来看，工业生产短期内继续好转，不过持续的去库存化可能会拖累其增长。对于两大PMI的走势不一，常健认为分歧在于他们对中国内需的展望，也有分析人士认为，原因主要是由于汇丰的统计样本更多侧重中小企业，国家统计局数据侧重大中型企业。
长城证券研究所所长向威达称，去年在“稳增长”政策下官方批了一些港口、基建、铁路的大项目，还有像房地产、汽车等行业都有所回暖，这些行业整体也是大企业居多，因此国家统计局PMI走势向好。
在中小企业方面，有观点认为，今年以来人民币改变去年有升有贬的双向波动，对美元、欧元、日元均呈现单边快速升值，使外贸出口企业遭受打击，利润缩水，制造业发展受到一定影响。
浙江一家阀门出口企业老板近日接受媒体采访时称，他每天最重要的工作有两项：关注人民币汇率走势、有了外汇入账就赶紧兑换成人民币。他称，人民币的快速升值让他不敢接长单大单，接单以短单小单为主。
昨日，人民币对美元中间价报6.1806，在过去的两个月里，这一汇率中间价17次创出2005年汇改以来新高。根据汇丰PMI报告，5月份制造业新订单指数自去年9 月以来首次出现收缩，新出口订单指数连续两月出现收缩。
从人民币有效汇率来看，国际清算银行发布的4月份人民币实际有效汇率为115.24，已连续七个月上涨，较去年9月的107.45累计上涨7.2%。兴业银行首席经济学家鲁政委此前表示，有效汇率升值较快对中国的出口企业来说是巨大的压力，目前中国制造企业的成本仅次于新加坡，是不正常的。
浙江省商务厅今年对2000多家省内重点外贸企业调查显示，60.38%的企业认为，人民币升值导致出口业务的获利风险加大，是影响企业出口的最主要因素。