2013年第一季度，对黄金、原油等大宗商品来说是个“冲浪季”，要么先低后高，要么先高后低，震荡频繁。在这一季中，黄金滑向了半年前的低点，原油则在每桶90美元至100美元来回震荡，伦铜当季累积下跌近5%，美元指数则意外冲向83点高位。分析人士称，全球经济整体企稳的迹象尚不明朗，预计二季度大宗商品仍将弱势运行，但底部支撑亦较强烈。
国内期市方面，反映商品走势的文华商品指数显示，在截至3月28日的一季度跌幅为2.76%，工业品指数下跌4.73%，农产品下跌1.52%。国泰君安期货研究所研究总监陶金峰认为，二季度国内商品期货整体依然偏弱，工业品表现要弱于农产品。
黄金突破心理底线
一季度，最受关注的品种当属黄金，在美联储量化宽松(QE)纠结的担忧下，令息息相关的黄金“忐忑难安”。
回顾2013年一季度黄金走势，可简单分为三个阶段：1月至2月初的盘整格局，金价基本上处在1600-1700美元/盎司之间波动；中国农历新年前后的下挫期，期间一举跌破1600美元整数关口；2月下旬至今的稳固期，金价在1555美元左右受到逢低买盘的支撑，但目前来看，1600美元整数关口上方，市场的做空动能依然充足。
上海中期期货分析师李宁表示，主要由于市场担忧美联储提前退出宽松政策、美国诸多经济数据优于预期、欧元区经济依然疲弱、索罗斯去年第四季度大幅减持黄金ETF等原因所致。
市场一度有观点认为黄金牛市基础已经被撼动。恒泰大通产研中心分析师关威认为，从近期来看，美元与黄金的相关性有所减弱，但是美元因素对于黄金的影响仍不容忽视。今年主导美元走势的主要有两大因素，第一，美联储货币政策的变化。未来相当长的一段时间，美联储政策预期对美元和黄金的影响，要大于货币政策本身的影响。第二，欧债危机的走向。塞浦路斯的问题和意大利政治僵局，再一次提醒了投资者，欧债危机对金融市场的影响呈现周期性，美元全年应当呈震荡偏强的走势，黄金反之。
关威表示，投资者对黄金ETF出现了大幅减持，期间包括索罗斯在内的投资大鳄显著减持黄金ETF头寸，尽管这一迹象仍不能说明黄金长期牛市就此终结，但至少机构投资者黄金头寸的异动值得市场警惕。
进入2013年以来，全球最大的黄金ETF—SPDR的黄金持有量一直在持续减仓。截至3月27日，其黄金持有量为1221.26吨，较年初的1349.92吨大幅减少了128.66吨，减幅高达9.53%。此外，从美国CFTC公布的COMEX期金非商业净多头来看，截至3月19日当周，非商业净多头为135610手，处于2012年下半年以来的相对低位，但较之前一周增加了21103手，增幅为18.4%。
展望第二季度，李宁称，目前黄金仍然面临着美元指数高企、黄金ETF持续减仓等不利因素，但欧债危机重袭引发避险情绪升温、下方技术支撑较强等因素也限制了金价的下行空间，总体来看，二季度以突破跟随的方式来进行操作，即向上有效突破1620美元/盎司则轻仓建多，向下有效突破1550美元/盎司则轻仓建空。
原油能上100美元/桶？
原油是大宗商品最重要的风向标之一。一季度，美国原油期货价格在1月底探至每桶98.24美元高位，但几次上探均未能突破每桶100美元的关口，而在3月初再次回落到每桶90美元附近。
一季度，原油市场走出的是一波先扬后抑行情。年初伴随美国财政悬崖的尘埃落定，投资者信心大受提振，再加上全球经济数据持续向好、沙特等出口国原油产量萎缩，原油价格一路攀升。