全球动荡加剧 商品继续看跌
作为美国经济复苏的关键动力，房地产市场一直是美国经济能否持续大幅回暖的风向标。数据显示，去年四季度全美平均房价上涨7.3%，涨幅远大于预期。20座大城市房价同比大涨6.8%，创下自2006年7月以来的最大涨幅。今年1月新屋销售环比激增15.6%，升至四年半最高水平。房地产市场的回暖带动了相关产业的全面复苏，受此影响，美国劳动力市场数据也频传利好。除此之外，制造业也开始强劲反弹，最新公布的2月工业产出创3个月最大升幅。种种迹象表明，美国经济正走在真实持续稳定的复苏轨道上。
欧洲方面，塞浦路斯于今日起向不低于10万欧元的存款一次性征税9.9%，向低于10万欧元的存款一次性征收6.75%。这般强行征收再次引发市场对欧元区经济前景的担忧，EURUSD周一早盘大幅低开121pips，成为近两年来最大跳空缺口。从市场反应来看，塞浦路斯政府的行为可能会引来欧洲连锁的挤兑潮。今年外汇市场的大幅波动也是世界政治经济不稳定的侧面反应，无论是东南亚、中东还是欧洲都有在激化中发生战争的可能。
今日早盘商品反弹，前期领跌的化工类品种可考虑减持，但油脂类品种的跌势还并未结束，金属类商品的下跌才刚刚开始。总体来看，我们仍建议投资者逢高沽空。
行情刺激因素有限 PTA短期窄幅震荡
郑州PTA今日高开震荡，主力合约TA1309合约开盘8134元/吨，开盘后持续震荡，最高触及8186点，最低下探至8106点，截至发稿，TA1309报8156点，相对上一个交易日结算价下跌0.07%。
基本面：
由于有关塞浦路斯援助计划的担忧情绪对金融市场造成的打击略微有所缓和，推动油价在接近收盘时走高，纽约原油期货价格周一收盘上涨0.3%，创下2月下旬以来的最高收盘价，报收于93.74美元/桶。
由于PTA装置集体减负，使得市场对PX的需求较差，加之上游原油和下游PTA市场齐齐下滑，亚洲PX价格周一下跌12.5美元至1508美元/吨FOB韩国，PX市场目前承压较大，后市或维持弱势震荡。
现货方面，华东市场PTA价格主稳，主流报盘8200元/吨现款送到，市场递盘在8100元/吨左右，主流商谈在8150元/吨附近，市场交投一般。
下游市场，聚酯切片价格基本走稳，市场主流报价在10000-10150元/吨现款，实际商谈维持在10000/吨现款附近。切片纺厂家短期开工复苏乏力，需求面压制以及工厂库存持续小幅增加使得短期切片面临继续回调压力，预计后期维持弱势下行走势。
操作建议：
目前，下游聚酯市场库存依旧处于高位，厂家近期还是以减库存为主，PTA厂家则继续维持低负荷运行状态，刺激PTA行情剧烈波动的因素有限，预计近期PTA价格走势以窄幅震荡为主，建议前期多单可继续持有，但是新单建议日内操作。
原糖跌2.73% 郑糖波澜不惊
原糖下挫2.73%
洲际交易所的原糖期货录得去年10月来最大单日跌幅，指数跌幅达2.73%，因对欧元区经济危机的忧虑升温，美元重新大涨，令商品市场下跌，加之糖供需面宽松局面延续，下跌尚在情理之中；早盘郑糖低开，虽商品大势小幅反弹，就国内盘面而言，郑糖总体区间振荡走势可能不会改变。
楼市细则或令调控升级
为获得救助，昨日塞浦路斯计划向储户征税的消息引发全球投资者对本国金融机构稳定性的担忧，全球股市及大宗商品普遍出现下跌现象，但我们认为，较之国内相对稳定的金融体系，投资者不必过分忧虑，而“两会”结束后，针对目前房价抬头的趋势，各地楼市调控细则的落地对市场的利空作用可能更大一些。
云南干旱致甘蔗减产
据云南省农业厅统计，截至3月15日，全省甘蔗受灾面积已达91.1万亩，预计造成甘蔗减产92.7万吨，蔗糖将减产13万吨以上。去年11月至今，云南大部分地区气温持续偏高，降雨偏少，导致甘蔗产区遭受不同程度干旱影响，目前全省主要蔗区旱情仍在发展中，主产区因干旱减产或多或少会对郑糖产生利多，但预计力度有限。
操作建议
隔夜美元继续大涨，原糖出现下跌现象，跌幅近3%，但内盘郑糖波澜不惊；昨日郑糖冲高回落，预计在原糖下挫、上方遭遇季节性供给压力，现货价格压力下，反弹或将结束，建议短线偏空操作，但整体依旧维持区间振荡判断。
油脂承压跌势难止
行情回顾：
过去的一周里，美盘豆油指数整体依旧呈现弱势行情，位处50整数关口下方运行，短期指标KDJ死叉，MACD死叉，长期均线走低，进一步下探风险增大。反观国内油脂市场，豆棕指数均突破前期支撑位，菜油指数上方9850附近压力较重，油脂指数周五随着大宗商品齐走高的带动下曾一度强势上涨，然而随即又再次陷入跌势，量能上变化不大，目前整体依旧呈现空头排列。
消息面：
国储菜油“曲高和寡”，终端买盘“意兴阑珊”。14日，国储菜油第二次拍卖再次以流拍告终。本次交易会计划销售菜籽油99741吨，实际成交200吨，成交量仅为0.2%，其中2009年菜油计划销售12368吨，全部流拍；2010年菜籽油计划销售87373吨，实际成交200吨，成交量为0.23%，成交均价10400元/吨。近期两次拍卖均以流拍而告终，后续的拍卖如不下调价格，必将面临继续流拍的局面。同时，定向销售也有可能成为选择之一，然而定向销售的定价也必将要在目前拍卖价格的基础上大幅下调，从而才有可能达到轮储的目的，避免再次碰壁的尴尬局面。
过去的一周里，因大豆到港大面积延迟，原料供应紧缺，国内油厂开机率继续下滑，部分油厂被迫停机。上周全国各地油厂大豆压榨总量为1059400吨(出粕842223吨，出油190692吨)，相比之前一周的1121100下降了5.5%。因大豆到港推迟，预计近期油厂开机率仍将继续下降，直至4月上旬之前，全国油厂开机率将处于低水平运行。有关消息称，因巴西港口严重拥塞，大豆装船延误，此前预计4月到港的520万吨大豆中，或将只有400-420万吨能按期到港。当前巴西有900-1200万吨大豆等待发往中国，5-6月份有望形成集中到港的形式，到港总量预计将高达1260万吨。
操作建议：
目前国内油脂基本面仍以利空为主，南美新季大豆引发季节性压力，在国内油脂库存高企的背景下，后期到港大豆量预期激增，至时油厂开工率也必将回暖，油脂市场压力将越来越大，市场价格易跌难涨。建议投资者中线看空思路不变，前期空单可减持一部分，等待技术性反弹乏力时再伺入场做空。