2月18日，春节后首个交易日，一根中阴线拉开贵州茅台(600519.SH，下称“茅台”)的新年序幕。“春节前贵州茅台酒投资客出货都出疯了。”曾任某大型酒企销售总监的Mike(化名)告诉记者。2012年下半年以来，在反腐、限酒令和塑化剂等事件影响下，茅台遭遇了有史以来最为严重的舆论压力，股价应声下跌30%多。春节前后，这一系列事件引起的连锁反应是，各大商场的茅台酒堆货降价，而这在往年极为罕见，茅台囤酒客不惜赔本抛货。
茅台囤酒投机客望风而逃
武龙(化名)是茅台的二级经销商，今年春节他将手上100件(每件12瓶)53度飞天茅台以每瓶1300元的价格出售。这批茅台酒他是在2011年以1800元的价格入手的。这一出手，武龙的亏损为60万元。
浙江一家大型酒类连锁的高管告诉记者：“茅台价格稍有下跌，今年很多之前的投机客都望风而逃。少则一两百瓶，多则两三吨。”“囤茅台的人有两种，一种是爱好者，茅台发烧友，这种人买酒量不大，多是自己喝或者用于送礼；还有一种是做生意的炒客，他们是最不稳定的因素，现在都极力往外抛。”Mike告诉记者。多年以来，53度飞天茅台一直是投资客们的最佳囤货标的，囤53度飞天茅台的人远多于52度五粮液。
“业内认为茅台是以政务消费为主，而五粮液主要是商务消费，大家觉得‘三公’消费非常稳定，政府是旱涝保收的，但是商务消费反而要受到经济周期波动的影响，所以囤茅台的人要多得多。”Mike告诉记者。
53度飞天茅台风光堪比房地产
价格只涨不跌和供不应求下良好的流动性是53度飞天茅台此前被囤积的两大因素。
53度飞天茅台的价格，从上世纪80年代的8元加120张侨汇券，涨到上世纪90年代的一两百元，再到2011年的近2000元，茅台酒的神话堪比房地产。民间囤酒风气早已有之，尤其是 2010至2011年53度飞天茅台价格急拉升之时，很多投机客疯狂涌入。在2011年，茅台酒的价格突然从2010年的1000元左右飞涨至1500元左右，涨幅约50%，旺季的最高售价甚至突破2000元。
茅台的囤酒客中很多人都与经销商关系密切，否则在前两年茅台酒如此紧俏的行情中很难拿到这么多的货。例如贵州人老杨此前是茅台酒的经销商，后来转做酒类贸易，他在自家的地窖中囤了100件茅台酒。和经销商关系良好不仅是方便拿货，而且一旦想要出货的时候也有了出货渠道。上述浙江酒类连锁负责人告诉记者：“一般市价是1500元的话，只要1350元就能出手，因为商家也缺货。”据Mike调研多家经销商的数据，个人囤积茅台的总数加起来约7000吨，这还不包括经销商囤积的数量。
传统白酒淡季倒逼经销商出货
今年3~7月，是传统的白酒销售淡季，加上经销商手上大量的存货，或将是茅台经销商遇到的第一个寒冬。在刚刚过去的春节销售旺季中，茅台酒量价齐跌。