2月，铜价冲高至去年10月以来高位后展开调整，国内春节长假后，铜价延续春节假期前的调整。究其原因为以下几点：
宏观方面：虽然美国初领失业金人数有所上升及领先指标出现回落，但是来自ISM的数据显示：美国制造业和非制造业持续扩张，且消费情况总体持稳。作为宏观经济晴雨表的道琼斯工业平均指数上周走势总体平稳。令市场忧虑的量化宽松政策的预期退出使美元强势突破200天均线，作为中长线的牛熊分界线一旦被站稳，则美元中线强势将确立。穆迪下调英国主权3A评级，英镑挫穿月线震荡平台下轨，中线存在进一步走弱可能，也从侧面助涨美元。欧元区及核心国制造业和服务业一涨一跌，最终表现为欧元区及核心国的GDP萎缩，欧元自2月初以来连续回调至今，中线走势已经跌穿中线上升通道，中线走势转入震荡。国内方面，社会融资规模连续2月增长，通胀情况稳中有升，一线城市房价重燃上涨势头。北京地方政府工作报告已表明年内房地产调控不松绑，房地产征税试点扩大的政策着眼对房地产的增量征税，长期有效防止房地产过度投资。另外，近期31个省的政府工作报告已经出炉，其中24个省区市将今年GDP增长目标定在10%及以上，投资增速及信贷的增长将同时带动经济增长及通胀上行，需警惕国家出台调控政策防止经济过热，春节过后当周天量的央票正回购侧面反映政府对经济预期过热的预调控。国内股指也出现了5连阴的回调走势，人民币对美元中间价升穿100天均线暗示国内经济短期或有反复。
产业方面：春节前后约一个月现货商生产放缓，贸易商采购缩减或延迟，铜的短期需求受到影响，尤其以废铜拆解行业表现明显，1月废铜进口量环比下滑13.6%，未锻造铜及铜材虽环比上升，但同比却大幅下滑；与此同时，铜的需求疲软还表现在沪伦两市注册仓单的节节攀升上。春节前现货商借两市铜价上扬的有利时机对自有库存进行去库存，因此，国内SHFE期货仓单库存爬升至去年10月份以来的高位，LME期交所仓单库存则攀升至2011年11月以来高位。此外，WMBS的最新数据还显示：2012年全球铜市供应过剩66,000吨，扭转去年3-11月铜市持续出现供需缺口的现象。节后，沪铜现货月合约直接进入交割，在两市库存高企的情况下，期价显弱。加之年内新矿山逐渐投产，铜精矿远期产能增加将对铜价构成中期负面影响。
资金：国际基金净多头大幅减仓，国内净空头势力自2月5日高位连续回落。
技术：美元指数一旦站稳中长线牛熊分界线200日均线后中线强势将确立，英镑一旦下破月线震荡平台后跌势有望延续，欧元中线走势已经从上升转入震荡，伦铜跌穿200日均线短线弱势或将延续。
综合：美国经济形势总体稳定，欧元区的经济仍然显弱，国内保增长政策出台的预期增大，短期量化宽松政策或将退出及意大利或退欧等因素还将对市场构成负面影响，本周即将公布的美国四季度GDP及房间数据预增将对市场构成正面影响。料沪铜短线震荡，关注57000支撑及58000压力，操作上空单可考虑止盈保住盈利，多头则暂时保持观望。