1铜
外盘走势：隔夜伦铜振荡续跌，尾盘再挫1.09%至7964美元，为连跌三日，且较沪铜收市时的8078美元回落1.54%。2月19日伦铜续减3323手至264928手，表明春节期间增加的持仓已悉数退出，市场人气十分低迷。
消息方面：1。昨日美联储公布的1月利率决议会议纪要显示，货币政策委员会内部对未来政策存在分歧，引发市场对美联储可能缩减资产购买计划规模的预期，美指大涨至81之上。2。据ICSG称，2012年1-11月全球精炼铜供应短缺51.3万吨，2011年同期为短缺26万吨。
现货方面：2月20日长江1#铜贴水300元/吨-200元/吨。据上海有色网称，沪期铜延续调整，保值盘持续流出，投机商换现意愿仍强，进口铜节后集中到港，供应增加，现铜货源充裕，贴水继续扩大，部分下游回归市场，成交略有改善，但整体供大于求格局较为明显。外盘方面，最近的伦铜0-3月的现货贴水33.66美元，较前日略缩0.34美元，伦铜库存的不断增加令外盘现货高贴水.
库存方面：2月20日伦铜库存续增1700吨至412950吨，且创下2011年10月7日以来的高点。同时，注销仓单占库存比微跌至6.56%，仍暗示库存有望续增。虽然短期铜价对库存变化表现钝化，但在持续积累后，铜价将逐步承压。沪铜库存方面，截止2/8，上期所库存微减392吨至196699吨，为连减四周，短期消费需求小幅回升。
观点总结：隔夜伦铜进一步重挫至7964美元，创近一个月来的低点。今日沪铜1305合约料开至57800元附近。因全球经济复苏面临不确定性，而美联储缩减QE3规模预期升温，美元走强，配合下游消费未起色打压，铜价走势较为疲软。不过在内外铜价接近于7950或57500元附近，技术面的支撑有所体现，建议今日沪铜空单可于57500元之下逢低部分减持，多头暂不宜进场。
2铝
外盘走势：隔夜伦铝振荡整理，尾盘续跌0.45%至2104.75美元，较沪铝收市时的2117美元回落0.61%。伦铝3H和日线图分别触及布林带通道中轨和下轨处，短期在2100美元处有所支撑，走势较反复。
消息方面：1。昨日美联储公布的1月利率决议会议纪要显示，货币政策委员会内部对未来政策存在分歧，引发市场对美联储可能缩减资产购买计划规模的预期，美指大涨至81之上。2。据WBMS称，2012年全球铝市供应过剩41.94万吨，2011年同期过剩188.7万吨，过剩量明显缩窄。
现货方面：2月20日长江现铝贴水190-150元/吨。据上海有色网称，春节后沪期铝连跌三日，促使持货贸易商积极甩卖，而下游反应冷清，拖累现铝跌势难止，上海、杭州地区暂稳14700元/吨，无锡地区则因春节后现铝到货爆仓，多数低价货源降至14680元/吨，预计元宵前市况低迷难有改善。
库存方面：2月20日伦铝库存微减5500吨至5151950吨。同时，注销仓单占库存比微跌至38.03%。沪铝库存方面，截止2/8，上期所库存增加4874吨至429551吨，较近期高点465679吨回落7.8%，表明仍处于历史较高水平，将压制沪铝走强。
观点总结：隔夜伦铝振荡收跌至2104美元，今日沪铝1305合约料开至15050元附近。短期伦铝追随周边基本金属跌势，但其下方2100美元支撑较强，后期走势料较反复。而沪铝近三日已不断消化高企的库存和低迷的消费打压，跌势有望暂缓，下方关注15000元的支撑，前期空单可在此部分减持，未建单者暂观望。
3钢材
外盘：LmeS钢DZ报收282.5美元/吨，涨0.5美元/吨。
现货市场：8mm Q235高线价格：3700，涨30元/吨；20mm HRB400螺纹钢价格：3860元/吨，持平。