“粮食危机”——真缺粮还是炒作
2012年夏天以来的全球粮食紧缺的信息着实给农产品来了一次高潮。但随着秋季的来临及消息的添油加醋，让人感觉到粮食还是够吃的。那么真实的情况是什么样的呢？供需基本面到底如何？
全球2012/2013年度小麦供应预测量上调160万吨。中国2012/2013年度小麦产量上调260万吨；澳大利亚和加拿大小麦产量分别上调100万吨和50万吨；澳大利亚、欧盟27国和印度出口量各上调50万吨抵消了美麦出口量的下降；美国、澳大利亚、俄罗斯和欧盟27国库存量上调提振全球2012/2013年度小麦库存量上调280万吨。（来源于USDA12月供需报告）
从以上数据来看粮食没有之前炒作的那样紧张，但对比世界总产量6.6亿吨水平，产量或是库存增减都是十分有限的；但消费的增长却更快。
总之，全球小麦供需仍然处于相对紧张的格局之中。
国内政策预期——“城镇化”和“保安全”的矛盾
从刚刚结束的中央经济工作会议将“城镇化”列入重点方向。这项措施导致的结果将是“土地城镇化”和“人口的城镇化”，在一定程度上是对土地甚至是耕地的挑战；并且刺激人口消费（第一位的是食品的消费），进一步减少农业劳动力，间接提高种植成本。
在中央农村工作会议上，强调紧紧抓住国家粮食安全和重要农产品；持续发挥好政府的支持保护作用，夯实农业基础、补上农业现代化这一短板；积极创新农业生产经营体制机制，发挥好改革这一根本驱动力的作用，进一步解放和发展农村社会生产力；大力统筹城乡发展，加快建设社会主义新农村，解决好我国现代化建设中农村发展这个重点难点。从中可以看出政策仍是倾向于保证粮食供给，提高生产效率，提高农村、农民生活水平。
从这些指导性会议上看出，扩大消费，保证供给是主线。这也就决定了未来小麦乃至粮食价格将是有限制的上涨。
“通胀气氛”值得警惕
世界主要经济体中，宽松货币政策将增强输入型通胀的影响。比如美国高失业率和财政悬崖导致其“紧财政”同时不断通过QE“宽货币”；日本也在经济紧缩的背景下不断推出一些货币刺激政策；欧盟中英国有推出QE的计划、欧元区陷入债务危机但不断改善处境，最保守估计货币政策偏向宽松。
与此同时新兴经济体通胀相对严重，但中国在的通胀水平较高在这些国家中相对较低，货币政策空间也较大。
国内小麦市场特立独行
众所周知，我国的农业和经济政策偏重于保护粮食生产和安全，同时政府将CPI控制列入工作目标，这就从根本上决定我国小麦自给率高、价格波动性较小；另外不断提高的保护收购在一些程度上也提高期货市场价格高度，2013年收购保护价为2240元/吨。
从季节消费上来说，年底至年初“两节”前后是面粉需求高峰，小麦期货和现货市场均有所上扬。
另外政策性粮食竞价销售也是调控小麦价格的重要措施。进入第四季度，竞拍底价提高，2010年产小麦为2160元—2260元、2009年及以前的小麦为2040元—2140元。小麦竞价销售的成交率不断提高，12月的成交率更是达到58.56%。
国内市场的特点决定这一阶段小麦处于较强的态势之中。
新年伊始小麦仍然强势
虽然国民经济并未彻底转好，但通过国家政策及外部影响，从近两个月经济数据可以看出有见底迹象；同时政府在经济建设及“三农问题”上的政策，显然可以看出小麦在中期仍然保持强势。
春节前强麦趋势操作以做多为主。以强麦1305操作为例：通过9月份以后的下跌并结合现货成本考虑，跌破前期低点概率较低。中短线在2569有压力，可在2569、2546、2517、2488关键支撑逢低买入或止损；目标位2623，如突破可继续持有。
（新华期货）