1铜
外盘走势：隔夜伦铜振荡下挫，尾盘收跌0.45%至7825美元，较日内高点7900美元回落0.95%，并较沪铜收市时的7872美元回落0.6%。24日伦铜持仓续减1409手，在铜价于高位振荡下跌之际，外盘持仓持续减少，表明短期投资者减持离场，不利铜价反弹。
消息方面：1。美国9月耐用品订单月率增9.9%，创下2010年1月以来最大月度增幅，表现抢眼，但鉴于美国三季度财报表现不佳，市场预期晚间公布的美Q3GDP年率增长1.9%。2。哈萨克斯塔铜业公司第三季度产铜78500吨，同比增6.2%，全年将产铜28.5-29.5万吨。
现货方面：10月25日现铜贴水310—贴水110元/吨。据上海有色网报道，沪期铜高开低走，一路下滑，持货商看空后市，并有少量中间商压价低位入货，贴水一路扩大，近午间57000附近逢低买盘增加，成交略有改善。同时，最近的伦铜0-3月现货贴水1美元/吨，较前一日略缩4美元/吨。
库存方面：10月25日，伦铜库存续减3650吨至218700吨，该库存为08年10月27日来的低点。最新的注销仓单占库存比进一步跌至19.88%，暗示后期库存仍有可能减少。沪铜库存方面，截至10/19，上期所库存连续第二周剧增15196吨至196710吨，表明下游消费需求十分疲软。鉴于目前其库存水平远高于历年同期水平之上，未来企业补库积极性仍不高。
观点总结：隔夜伦铜振荡续跌至7825美元，今日早盘则运行至7830美元附近，受此影响，沪铜1301合约料开至57000附近。由于美国第三季度财报表现不佳降低市场对美Q3GDP预期，同时市场存在较多不确定性，目前铜市回调趋势还未改变，建议沪铜1301合约背靠57600之下短空，目标56500元。
2铝
外盘走势：隔夜伦铝弱势整理，尾盘收跌0.36%至1938美元，略低于沪铝收市时的1944美元。伦铝近来虽维持下跌趋势但跌速有所放缓，下方1920美元的支撑仍旧有效。
消息方面：1。美国9月耐用品订单月率增9.9%，创下2010年1月以来最大月度增幅，表现抢眼，但鉴于美国三季度财报表现不佳，市场预期晚间公布的美Q3GDP年率增长1.9%。2。据调研，我国氧化铝2012年建成产能将达5449万吨，新投产产能770万吨。
现货方面：10月25日现铝贴水80-贴水40元/吨。据上海有色网报道，华东市场，现铝消费持续低迷，产能过剩压力增强，特别是月底资金趋紧，持货贸易商积极换现，但下游逢低接货有限，拖累成交重心下移，贴水扩大至100元/吨附近；华南市场，现货商看空情绪亦浓。两市月末市况难改善。
库存方面：10月25日，伦铝库存增加1050吨至5058625吨，该库存接近于历史高点5125800吨。最新的注销仓单占库存比微跌至34.47%。沪铝方面，截止10/19，上期所沪铝库存连增十三周至434363吨，累计增近12.96万吨，且创下去年1月7日当周以来的新高。沪铝库存连增十二周至41万吨，表明铝市供应忧虑加剧。
观点总结：隔夜伦铝振荡走低至1937美元，今日早盘伦铝运行至1941美元，受此影响，沪铝1301合约料开至15370元。市场不确定性较多，令风险厌恶情绪攀升，美指更是强势反弹至80之上，鉴于此沪铝1301合约日内建议背靠15450之下短空，目标15300元。
3钢材
外盘：LmeS钢DZ报收342.3美元/吨，持平。
现货市场：8mm Q235高线价格：3620元/吨，持平；20mm HRB400螺纹钢价格：3750元/吨，持平
消息：(1) 工信部：四季度工业生产增速有望超三季度(2) 央行2250亿天量逆回购对冲到期资金(3) 经营风险大铁矿石贸易商盼期货“保驾” (4)63.5%印度粉矿10月25日CIF参考报价121美元/吨，持平。
库存：上海交易所螺纹钢仓单日报为6481吨，减2363吨。
小结：周四RB1305合约于3700-3650区间内窄幅整理。据现货市场了解，就眼下的情况来说，除线材品种的让步较明显外，螺纹钢和盘螺品种的价格仍是四平八稳。技术上，日线BOLL指标显示期价陷入中轴与上轨间整理。操作上建议，3700附近短线空单仍可持有，止损3720.
4焦炭
焦炭现货报价出现上涨。一级冶金焦太原报价1365元/吨(车板含税价)，涨40元/吨；天津港报价1590元/吨(平仓含税价)，涨15元/吨。二级冶金焦太原报价1190元/吨(出厂价含税)，持平；河北唐山报价1410元/吨(到厂含税价)，持平。
消息：(1)国务院通过能源发展规划；(2)煤炭定价双轨制将取消；(3)山东库存煤638万吨同比增长15%。
库存：大商所焦炭仓单日报为0张，持平。
小结：周四J1305合约宽幅震荡。现货上，国内焦炭出现上涨，河北邯郸焦炭市场暂稳，成交良好。技术上，连焦收出长下影锤头线，但5日线压力较为明显，预计只要不突破5日线，连焦稍作震荡后依旧会选择向下。操作上，建议逢高抛空，点位1630附近，目标1580，止损1650，连焦最近波动较大，注意风险控制。
5锌
外盘方面：周四美指小幅反弹0.48%，LME锌盘中下跌，报1843.0点，跌幅为0.99%。
现货与库存：上海现货25日报0#锌14700-14800元/吨，涨50，贴水170-贴水70元/吨；现货市场下游较多者看空后市，拿货热情度低，持货商临近月末资金紧张，所以出货较为积极。10月25日LME锌库存为1145925吨，上涨35950吨。
消息面：(1)昨日，国内即期市场，人民币对美元收报6.2417元，刷新了汇改以来的最高收盘点位，同时亦创出交易波动范围扩大至1%以来的首个涨停；(2)据海关数据显示，9月精炼锌进口73153吨，同比上涨136%。
行情总结：近期人民币升值势头强烈，说明热钱正在积极涌入，中国经济短期底部日益明朗。而受LME锌库存大涨影响，伦锌或尚未触底，而美指反弹尚未结束。操作上，沪锌1301继续沿5日线空单持有，下方可关注14750一线企稳空间。
6铅
外盘方面：周四美指小幅反弹，LME铅盘中回落，报2011.0点，跌幅为0.36%。
现货与库存：上海现货铅25日报15100-15200元/吨，较上个交易日持平，贴水250-贴水150元/吨。现货市场中间商入市谨慎，下游按需接货，市场看空氛围愈发浓重，成交清淡。10月25日LME铅库存为309875吨，下跌1100吨。
消息面：(1)昨日，国内即期市场，人民币对美元收报6.2417元，刷新了汇改以来的最高收盘点位，同时亦创出交易波动范围扩大至1%以来的首个涨停；(2)有媒体报道显示，近期铅蓄电池产能过剩状况日益严重，很多企业开始割肉销售。
行情总结：由于铅蓄电池产能过剩，而价格战日益被市场所预期，估计后市下游仍将持续不振。近期，由于现货市场拿货低迷，有价无市，说明下游不景气已经开始向上传导。操作上，沪铅1212继续空单持有，下方关注15150附近支撑。
7黄金
外盘表现：周四美国10月堪萨斯联储制造业综合指数不及预期，这使得美元走弱，现货金小幅反弹。伦敦金开盘1702.06美金/盎司，收于1711.66美金/盎司。
消息方面：1. 美国9月耐用品订单月率上升9.9%至2182亿美元，增幅创2010年1月以来最大水平，预期为上升7.1%，8月月率自下降13.2%修正为下降13.1%。
2. 英国第三季度GDP初值季率上升1.0%，远高于上升0.6%的预期，而年率为持平，预期为下降0.5%。
3. 美国10月20日当周初请失业金人数下降2.3万人，至36.9万人，预期为37.0万。
4. 美国10月堪萨斯联储制造业综合指数为-4,9月为2.10月份数据为2011年12月以来首次出现负值，该数据年内高位见于今年2月份触及的13.
5. 委内瑞拉和俄罗斯两国分别在8月和9月削减了黄金持有量。巴西9月增加了2吨黄金持仓，而白俄罗斯和捷克共和国均在9月同时削减黄金持有量。
现货市场：上海黄金交易所现货9999金报收345.00元/克，上涨1.54元/克
仓单库存：交易所仓单报561千克，无增减。
ETF持仓方面： SPDR Gold Trust黄金持仓量截至10月26日为1336.90吨，持平。
观点总结：周四公布的美国经济数据喜忧参半，当周申请失业人数也及制造业数据不及预期，抵消了耐用品订单的利好效应，市场风险偏好情绪持稳，金银低位小幅反弹。技术上看，金价跌至1700附近获得部分买盘支撑，4小时MACD与价格已形成多重背离，反弹有望进一步延续，注意上方1725附近的调整趋势上轨的突破情况。操作上，中线可注意参考350-345区域分批介入多单。
8白银
外盘表现：周四美国10月堪萨斯联储制造业综合指数不及预期，为2011年12月份来最差，这使得美元走弱，银价延续反弹。伦敦银开盘31.76美金/盎司，收于32.13美金/盎司。
消息方面：1. 美国9月耐用品订单月率上升9.9%至2182亿美元，增幅创2010年1月以来最大水平，预期为上升7.1%，8月月率自下降13.2%修正为下降13.1%。
2. 英国第三季度GDP初值季率上升1.0%，远高于上升0.6%的预期，而年率为持平，预期为下降0.5%。
3. 美国10月20日当周初请失业金人数下降2.3万人，至36.9万人，预期为37.0万。
4. 美国10月堪萨斯联储制造业综合指数为-4,9月为2.10月份数据为2011年12月以来首次出现负值，该数据年内高位见于今年2月份触及的13.
现货市场：上海黄金交易所现货白银T+D 报收6716元/千克，上涨76元/千克
仓单库存：交易所仓单报486926千克，增加5964千克。
ETF持仓方面： iShares Silver Trust白银持仓量截至10月26日为9893.07吨，减持25.60吨。
观点总结：周四公布的美国经济数据喜忧参半，当周申请失业人数也及制造业数据不及预期，抵消了耐用品订单的利好效应，市场风险偏好情绪持稳，金银低位小幅反弹。技术上看，白银连续下行超卖严重，短线指标多重技术背离，局部注意价格自31.50-32.50的反弹，操作上，AG1212合约中线参考6650-6750轻仓尝试多单，短线可参考6750-6700区域短多，注意止损。