王云凯：就食品饮料投资机会进行讲解。
李飞：价值投资在中国股市能够体现出来的还就是食品饮料，我们也都知道，茅台(600519,股吧)是创造了中国股市的奇迹，当时茅台是曾经受过质疑，但到今天似乎大家已经没有质疑声了，毕竟蓝筹当中能够走出来的就是在食品饮料集中爆发期，还有医药，首先我们先看看在1-8月份食品饮料的子行业累计量增长速率比，有几个特征，第一就是白酒，白酒的增长速度是非常明确的，接下来在同类里面葡萄酒还有速冻米面食品，在这三大业务当中，子行业食品饮料当中他们的累计增比速是最快的，他们的刚性需求是最大的，但相对来讲，像啤酒、卤制品、冷藏肉，相对会差一些，我们首先投资大家看到如果单从行业增速来看，在白酒、葡萄酒、面类的相关上市公司，他们可能首先受益，另外，从收入增长累计的速度比来看，白酒还是占先的，然后是肉制品，然后是速冻品，从量和价以及总体收入来看，这3大行业这里面葡萄酒就差一些，所以我们单从业绩考量来看，白酒是必然增长无疑的，肉质品应该说相关上市公司也不会太差，速冻食品一些公司应该说也会跑出一两匹黑马，所以我们也看到一些像希望食品，现在也有几家基金对其增仓是非常明确的，尤其是一些私募基金，所以在这些子行业当中可能有些人觉得似乎不会讲太多的故事，不会有太多的题材，但是他们在整个市场低迷的环境下，大家作为防御性品种，他们还是比较合适的，另外，我们想从毛利率戈跟利润率来讲，做一个对比，利润简单来讲就是收入减支出，毛利是收入减去成本，在全国白酒毛利润跟利润率的对比来讲，你会发现毛利率是比较高的，但是现在出现了毛利开始一同平均化的走势，也就是毛利开始不再出现曲线增加了，但是利润率还是出现了比较明显的向上大的波动，其实白酒现在高端白酒进入了比较平滑的收入当中，也就是他要再想向上，必须靠提价。